1、房住不炒基調(diào)不變，長效機制持續(xù)完善，維持行業(yè)看好評級

我們認為，地產(chǎn)仍是當前財政和投資的重要托底工具，政策將會處于當前“房住不炒+因城施策”框架下，但方向和力度則會相機而變。目前銷售、區(qū)域政策等方面均持續(xù)向好，土地新政下新增資產(chǎn)價值有所改善，房企盈利反轉(zhuǎn)確定性強。目前房地產(chǎn)板塊估值仍處于歷史低位。我們建議2021年3季度繼續(xù)關(guān)注地產(chǎn)板塊機會，維持行業(yè)看好評級。

2、第二輪集中供地熱度下滑，蕪湖加強調(diào)控

(1)中央層面。房地產(chǎn)金融監(jiān)管方面，銀保監(jiān)會強調(diào)：“始終堅持‘房子是用來住的，不是用來炒的’定位，圍繞‘穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期’目標，持續(xù)完善房地產(chǎn)金融監(jiān)管機制，防范房地產(chǎn)貸款過度集中，促進金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)。”工程建設(shè)方面，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布通知，重點整治投標人串通投標、以行賄的手段謀取中標、掛靠等惡意競標、強攬工程行為。住房保障方面，國新辦提出加快完善以公租房、保障性租賃住房和共有產(chǎn)權(quán)住房為主體的住房保障體系。(2)地方層面。調(diào)控方面，蕪湖市發(fā)布通知，明確熱點搖號盤限售3年，二手房限售2年;加強學位政策落實，嚴禁炒作“學區(qū)房”;加快住房上市節(jié)奏，新建商品住房單次預(yù)售面積不得少于2萬平方米;樓盤備案價1年不得調(diào)整。三亞印發(fā)通知，明確經(jīng)核準價格備案的商品住房項目，原則上1年內(nèi)不得上調(diào)備案價格。集中供地方面，福州第二輪集中供地成交14宗地塊，溢價率為12%，另有2宗地塊流拍，5宗地塊終止出讓。青島第二輪集中供地成交76宗地塊，其中高新區(qū)的8宗地塊全部終止出讓。濟南第二輪集中供地76宗地塊全部底價成交。整體而言，第二批集中供地熱度較第一批明顯下滑，流拍情況也有上升趨勢。保障性租賃住房方面，武漢市房管局發(fā)布通知，指出保障性租賃住房租金按不高于同地段同品質(zhì)市場租賃住房租金的85%評估確定。浙江省住建廳發(fā)布公告，指出“十四五”期間，人口凈流入的大城市，新增保障性租賃住房供應(yīng)套數(shù)占新增住房供應(yīng)套數(shù)的比例力爭達到30%以上。

3、一二手單周成交持續(xù)回落

(1)新房：2021年第37周，全國32城成交面積353萬平米，同比下降29%，環(huán)比下降16%;從累計數(shù)值看，年初至今32城累計成交面積達18606萬平米，累計同比增加26%。(2)二手房：2021年第37周，全國9城成交面積為74萬平米，同比增速-47%，前值-37%;年初至今累計成交面積4339萬平米，同比增速3%，較前值下降2個百分點。

4、資金：信用債規(guī)模、利率均有所下滑

2021年第37周，信用債發(fā)行51.9億元，同比減少66%，環(huán)比減少38%，平均加權(quán)利率3.75%，環(huán)比減少50BPs;海外債發(fā)行5億美元，同比減少46%，環(huán)比減少23%，平均加權(quán)利率10.28%，環(huán)比增加480BPs。

風險提示：行業(yè)銷售波動;政策調(diào)整導致經(jīng)營風險;融資環(huán)境變動。

關(guān)鍵詞： 蕪湖 加強調(diào)控 中供地熱度下滑 房住不炒