科技行業(yè)在疫情期間為美國經(jīng)濟提供了巨大推動力，自身也在美國執(zhí)行10年期超低利率時實現(xiàn)大規(guī)模增長，但目前正面臨多年來最嚴峻的形勢。

美國大型科技企業(yè)和初創(chuàng)公司正受到經(jīng)濟、行業(yè)和市場等多方因素影響，電子商務(wù)、數(shù)字廣告、電動汽車、叫車服務(wù)和其他領(lǐng)域都出現(xiàn)了動蕩局面。

過去兩年科技類企業(yè)涌現(xiàn)出大量就業(yè)機會，在美國工程、倉庫和快遞領(lǐng)域總計增加幾十萬名員工，現(xiàn)在卻開始凍結(jié)招聘，甚至紛紛裁員。

投資者擔(dān)心推動科技行業(yè)不斷走高的力量已經(jīng)開始消退，Lyft和Peloton Interactive等多家公司的股價都因公布的財務(wù)業(yè)績不及預(yù)期而大幅下跌。Netflix 、Facebook母公司Meta和亞馬遜等大型科技公司的股價今年以來都下跌30%以上，超過標準普爾500指數(shù)逾13%的跌幅。

有投資者樂觀認為這種增長放緩是暫時的，但也有投資者認定這是科技行業(yè)及投資進一步緊縮的早期跡象。

資本管理巨頭美國景順集團高級投資組合經(jīng)理凱文·霍爾特(Kevin Holt)表示：“市場曾是一片狂歡。”景順集團管理著逾1.6萬億美元資產(chǎn)，并持有大型科技公司的股票。股東們正在努力辨別，在利率處于歷史低位的時候，他們是否過于關(guān)注增長。“這些科技股的估值是不是因此而變得不切實際?””霍爾特說。

霍爾特和其他一些人在問，一些科技公司現(xiàn)在是不是該收縮野心。他說：“我從來沒有見過任何一個行業(yè)的公司想要滿足所有人的一切需求還真的能取得成功。”

盡管一些科技公司當下低迷，但美國就業(yè)市場整體勢頭不減，沒有跡象表明科技行業(yè)放緩帶來太多沖擊。據(jù)統(tǒng)計，今年4月份，美國雇主增加428000個工作崗位，連續(xù)12個月就業(yè)崗位增長超過400000個，失業(yè)率保持在3.6%;美國第一季度GDP折合成年率下滑1.4%。

盡管科技行業(yè)的不少領(lǐng)域正遭受沖擊，但仍有亮點存在。疫情期間云計算業(yè)務(wù)增長迅猛，對亞馬遜、微軟和其他公司來說仍然是高利潤和高增長業(yè)務(wù)。

疫情期間，亞馬遜和Facebook等科技公司在增長加速的同時迅速加大招聘力度。為滿足消費者對電子商務(wù)服務(wù)的巨大需求，亞馬遜在2020年和2021年增加了約80萬名員工，招聘力度前所未有。在過去五年時間里，F(xiàn)acebook母公司Meta、蘋果、微軟和谷歌母公司Alphabet的全職員工總數(shù)幾乎翻了一番，總?cè)藬?shù)達到約56.3萬。

過去兩年，美國科技類企業(yè)實現(xiàn)其他經(jīng)濟領(lǐng)域罕見的增長態(tài)勢。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，2020年，Meta、亞馬遜、谷歌、蘋果和微軟的總營收為1.1萬億美元，比荷蘭、瑞士、土耳其和沙特阿拉伯的GDP都高。

疫情持續(xù)存在也強化了科技產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)地位。疫情期間更多消費者要依賴技術(shù)，推動在線零售商、視頻會議平臺和流媒體服務(wù)商的業(yè)績和股價不斷走高。

但今年以來，多重因素的共同作用扭轉(zhuǎn)了這一趨勢。美國通貨膨脹率正處于40年來的歷史高位，讓物流司機和倉儲工人的工資承壓，也削弱了消費者的購買力。不斷上升的利率已開始影響到那些尋求高回報科技投資的資本洪流。一些餐館和實體店的重新開業(yè)降低了線上訂購商品的用戶需求，促使電子商務(wù)公司重新調(diào)整擴張規(guī)模。

今年4月底，亞馬遜公布第一季度財報顯示，當季營收增長幅度為20年來最慢，原因是最近電子商務(wù)業(yè)務(wù)增長放緩，而運營費用的增長速度超過營收。亞馬遜高管們曾表示，公司倉儲能力已經(jīng)超出市場需求，一些地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)人手過剩的狀況。

上周Facebook母Meta也表示，將暫?；蚍怕衅钢懈呒壜毼?。在此7個月前，公司剛剛宣布要為進軍所謂的“元宇宙”領(lǐng)域開展大規(guī)模招聘和投資。

流媒體服務(wù)公司Netflix第一季度用戶數(shù)量也出現(xiàn)10多年來的首次下降，并表示未來虧損將繼續(xù)，這導(dǎo)致公司市值一天內(nèi)縮水540億美元。Netflix將業(yè)績下滑部分歸咎于用戶賬戶共享和市場競爭加劇。

蘋果則警告稱，今年第二季度的營收缺口將多達80億美元。

投資公司亞當斯基金(Adams Funds)首席執(zhí)行官馬克·斯托克爾(Mark Stoeckle)表示：“投資者希望規(guī)避風(fēng)險，而(科技領(lǐng)域)曾是最容易做到這一點的地方。”“很多公司股價都源自我們所能看到的清晰目標，但現(xiàn)在不一定如此。”

許多規(guī)模較小的上市公司和初創(chuàng)公司情況更糟。

電子商務(wù)公司eBay和Etsy疫情期間營收加速增長，但上周這兩家公司都預(yù)測本季度營收將低于預(yù)期，導(dǎo)致兩家公司股價應(yīng)聲大跌。此外，投資者也對Rivian等電動汽車初創(chuàng)公司感到失望。

最近，快遞初創(chuàng)公司GoPuff、投資平臺Robinhood Markets和名人視頻應(yīng)用程序Cameo等新進公司也開始裁員。還有公司發(fā)現(xiàn)，盡管業(yè)務(wù)放緩，但仍需要努力爭奪人才。

“人才爭奪非常激烈，”科技投資公司Next Frontier Capital創(chuàng)始人兼普通合伙人威爾·普萊斯(Will Price)說。“你看到的是經(jīng)濟放緩。你不僅能看到收入預(yù)期不斷走低，也發(fā)現(xiàn)員工正流向你的競爭對手那里。而你想要留住員工，每年就需要多拿8%到9%的薪水，才能跟得上通貨膨脹的速度。公司似乎受到兩方面的壓力。”

一些投資者說，他們計劃避開芯片設(shè)計公司或因疫情導(dǎo)致相關(guān)需求飆升的公司，選擇在其他領(lǐng)域?qū)ふ覚C會。

“我的看法是，拿出你的投資清單，”加州基金管理公司Blanke Schein Wealth Management首席投資官羅伯特·沙因(Robert Schein)表示。沙因補充說，他的公司主要關(guān)注資產(chǎn)負債表良好的老牌科技企業(yè)，而不是業(yè)績不佳的年輕初創(chuàng)公司。

盡管如此，沙因和許多其他投資者一樣，擔(dān)心加息會對科技股估值產(chǎn)生不利影響。一般來說，當投資者能夠從政府債券中獲得不斷增長的穩(wěn)定回報時，就不太愿意為科技股的溢價買單。

“如果利率繼續(xù)走高，我不知道我們是否還會像現(xiàn)在這樣積極買入，”沙因說。(辰辰)

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