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電氣設備行業成為公募基金最愛 北上資金三季度逢低增持消費板塊
發布時間：
2021-10-29
晨報訊 基金三季報披露落下帷幕，國內公募基金在三季度繼續減倉消費與醫藥板塊，并進一步轉投電動車/新能源等主題以及中上游材料股。三季度加倉幅度最大的板塊是化學制品、有色金屬、電氣設備和證券，分別環比上升1.4、1.3、1.2和0.8個百分點。另一方面，公募基金減倉幅度最大的板塊是飲料制造(白酒)、電子、生物制品和銀行，配置上分別環比下降了2.2、1.4、0.8和0.7個百分點。
晨報訊 基金三季報披露落下帷幕，國內公募基金在三季度繼續減倉消費與醫藥板塊，并進一步轉投電動車/新能源等主題以及中上游材料股。三季度加倉幅度最大的板塊是化學制品、有色金屬、電氣設備和證券，分別環比上升1.4、1.3、1.2和0.8個百分點。另一方面，公募基金減倉幅度最大的板塊是飲料制造(白酒)、電子、生物制品和銀行，配置上分別環比下降了2.2、1.4、0.8和0.7個百分點。
瑞銀證券A股策略分析師孟磊指出，對比公募基金的板塊配置與滬深300指數的行業權重，電氣設備今年二季度以來取代飲料制造成為公募最超配的板塊，且超配比例在三季度繼續擴大。此外，公募基金對中上游周期性材料股的超配比例已連續數季持續上升，并在三季度末接近或者超越過去十年的歷史高位。另一方面，公募基金對白馬消費醫藥板塊的超配比例繼續滑落，對飲料制造和醫藥的超配比例已分別回落至2020年中和2017年中水平。
與此同時，盡管互聯網行業監管加強，但北上資金并未受明顯影響，陸股通在三季度共凈流入682億元(上半年凈流入2237億元)。分行業來看，北上投資者加倉新能源和制造業，顯示其對熱點主題的觀點與國內公募基金類似。不過與國內公募投資者不同的是，北上投資者在三季度僅小幅增持材料板塊，并逢低增持了消費板塊。
孟磊認為，近期市場總體維持盤整態勢，投資者對宏觀政策放松有所期待。建議增持消費并減持材料。消費板塊今年前三季度相對疲軟的主要原因是其盈利增長在經濟全面復蘇背景下大幅落后順周期行業;不過隨著整體盈利增速由于經濟復蘇放緩和下半年基數逐漸走高而回落，具有穩定長期增長前景且估值已大幅回撤的“高質量成長”消費板塊塊因盈利的穩定性和高可見性有望重回市場焦點?？紤]到近期部分原材料價格大幅波動甚至下跌，預計進入四季度公募基金或將逆轉此前加倉材料減倉消費的操作。
(責編：嚴遠、軒召強)
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