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上周，三大指數(shù)在內(nèi)外多重利好因素的影響下集體收漲，成交額放大至萬(wàn)億元，創(chuàng)業(yè)板指漲5.93%。北向資金凈流入143.9億元，題材多點(diǎn)開花，市場(chǎng)情緒明顯回暖。

進(jìn)入本周一，三大指數(shù)均小幅下跌，上證50跌超1.5%，成交仍破萬(wàn)億元。盤面上，AI算力、大數(shù)據(jù)、軟件等板塊漲幅居前，CPO光模塊持續(xù)爆發(fā)，房地產(chǎn)、白酒、物流、大金融等行業(yè)跌幅較大。北向資金凈流出14.47億元，兩市個(gè)股漲少跌多。

保持中性倉(cāng)位，注意方向切換。正如上周所述，市場(chǎng)需要等待標(biāo)志性契機(jī)，隨后，首先是央行超預(yù)期 “降息”，6月13日，央行將7天期逆回購(gòu)操作利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至1.9%，按照 “OMO-MLF-LPR-貸款利率”鏈條，15日，央行開展2370億元1年期MLF(中期借貸便利)操作，中標(biāo)利率為2.65%，較上月下降10個(gè)基點(diǎn)，釋放了明確的穩(wěn)增長(zhǎng)及逆周期調(diào)節(jié)信號(hào)，預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)有寬松政策出臺(tái)。

其次是美聯(lián)儲(chǔ)6月份暫停加息，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期形成一定利好，人民幣匯率一度升值，北向資金轉(zhuǎn)為流入，提高了市場(chǎng)的流動(dòng)性，結(jié)合周末港交所推出“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”，布林肯訪問(wèn)我國(guó)，中美關(guān)系有所緩和，人民幣及外盤市場(chǎng)后續(xù)有望保持穩(wěn)定，增強(qiáng)資金投資信心。

基本面上，經(jīng)濟(jì)負(fù)面反饋與政策發(fā)布預(yù)期之間的博弈仍在繼續(xù)，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利空不斷鈍化，而對(duì)于政策出臺(tái)的預(yù)期卻不斷升溫，市場(chǎng)也會(huì)在政策出臺(tái)、落地前不斷交易預(yù)期。微觀方面，6月份的融資和解禁壓力較大，對(duì)市場(chǎng)的抽血效應(yīng)明顯，比較考驗(yàn)市場(chǎng)的成交熱情。

整體來(lái)說(shuō)，宏觀上資金流動(dòng)性、政策出臺(tái)預(yù)期等積極因素在不斷累積，但微觀上仍舊需要觀察成交額的變化，尤其本周僅有3個(gè)交易日，建議保持中性倉(cāng)位，注意板塊內(nèi)的高低切換及成長(zhǎng)與價(jià)值板塊間的切換。

板塊方面，建議關(guān)注兩大方面：一是關(guān)注“人工智能”和“中特估”主線，人工智能重點(diǎn)關(guān)注算力、大模型、應(yīng)用端的低位股票，尋求結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，“中特估”則關(guān)注“央企改革重組+中特估”疊加概念;二是布局家電、新能源汽車、食品飲料等順周期、低估值的板塊。

(作者為大同證券策略分析師)

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