短期國(guó)債率美債收益率大幅下挫，美國(guó)第二季度疲弱的GDP數(shù)據(jù)令交易員下調(diào)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的升息幅度預(yù)測(cè)。

3年期和5年期國(guó)債收益率一度下跌超過(guò)15個(gè)基點(diǎn)，10年期收益率最多下跌14個(gè)基點(diǎn)至2.65%，創(chuàng)4月中旬以來(lái)最低水平。利率互換合約顯示交易員預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率將在今年年底前達(dá)到3.25%左右的峰值，比當(dāng)前水平高出不到100個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)周三升息75基點(diǎn)至2.25%-2.50%，主席杰鮑威爾在記者會(huì)上的講話似乎被市場(chǎng)認(rèn)為偏向鴿派。一些美聯(lián)儲(chǔ)觀察家認(rèn)為市場(chǎng)周三的反應(yīng)可能有誤，因?yàn)轷U威爾并沒(méi)有暗示很快會(huì)進(jìn)行政策轉(zhuǎn)向，但周四公布的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)GDP連續(xù)兩個(gè)季度萎縮，符合技術(shù)性衰退的定義，這給收益率下行增添了更多動(dòng)能。

BMO Capital Markets美國(guó)利率策略主管Ian Lyngen表示。“GDP數(shù)據(jù)讓市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)大幅升息的前景更加疑慮重重”。

美國(guó)商務(wù)部周四發(fā)布的GDP初值顯示第二季度GDP折合年率下降0.9%，第一季度為下降1.6%。占經(jīng)濟(jì)最大比重的個(gè)人消費(fèi)增長(zhǎng)1%，升幅低于前季。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)第二個(gè)季度萎縮 經(jīng)濟(jì)衰退幾率上升

收益率曲線進(jìn)一步變陡，近幾周2至10年期、5至30年期收益率曲線等出現(xiàn)倒掛，凸顯市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)將走弱的預(yù)期。目前2-10年期曲線仍保持倒掛形態(tài)，收益率差約為-21個(gè)基點(diǎn)，周三一度觸及-32個(gè)基點(diǎn)，為2000年以來(lái)最大。5-30年期收益率差觸及34.4個(gè)基點(diǎn)，為3月中旬以來(lái)最高。

Omnia Family Wealth聯(lián)席創(chuàng)始人Michael Wagner表示，“短期國(guó)債市場(chǎng)目前存在很大潛力”。

Renaissance Macro Research LLC.的美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究部門(mén)負(fù)責(zé)人Neil Dutta表示，雖然美國(guó)GDP數(shù)據(jù)符合預(yù)期，“但它還是強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)今年晚些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的希望，我不太確定市場(chǎng)以為的這種情況是否會(huì)真的實(shí)現(xiàn)”。

在經(jīng)歷周三的大幅上漲后，美債市場(chǎng)通脹預(yù)期指標(biāo)周四下跌，交易員調(diào)降對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)升息前景的預(yù)測(cè)。

5年期盈虧平衡通脹率下跌至2.68%，周四早些時(shí)候最高到達(dá)2.74%。

與此同時(shí)，周四拍賣(mài)的7年期國(guó)債認(rèn)購(gòu)踴躍，中標(biāo)收益率低于投標(biāo)截止前的交易水平。

駿利亨德森的研究總監(jiān)Matt Peron表示，“我們?nèi)匀徽J(rèn)為經(jīng)濟(jì)還沒(méi)走出困境，因?yàn)樗€將處于通脹和加息壓力之下，我們建議對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)建立防御型頭寸”。

截至美東時(shí)間下午4：29,2年期國(guó)債收益率下跌13.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.8662%

3年期國(guó)債收益率下跌14.1個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.806%

5年期國(guó)債收益率下跌14.7個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.6962%

7年期國(guó)債收益率下跌13.8個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.697%

10年期國(guó)債收益率下跌12個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.6651%

20年期國(guó)債收益率下跌7.9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.2187%

30年期國(guó)債收益率下跌5.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.013%

5年期損益平衡利率上漲3.4個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.7258%

5年-30年期國(guó)債收益率之差擴(kuò)大約9.4個(gè)基點(diǎn)，報(bào)31.51個(gè)基點(diǎn)

2年-10年期國(guó)債收益率之差擴(kuò)大約1個(gè)基點(diǎn)，報(bào)-20.72個(gè)基點(diǎn)

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