投資債券基金有哪些誤區(qū)?

誤區(qū)一:債券基金預期年化收益差不多

很多投資者認為,債券基金沒有風險,預期年化收益率差別不大,實際上這是一個誤區(qū)。

根據(jù)晨星統(tǒng)計,在29只可比的債券基金中,有12只出現(xiàn)了虧損,其中招商安本增利基金虧損幅度高達4.2%;而預期年化收益最高的融通債券,實現(xiàn)了2.67%的正預期年化收益,兩者間的差距達到了6.87%。如果以戰(zhàn)勝通脹為目標(假定為4.8%)的話,意味著招商安本增利在今后的9個月中,還要實現(xiàn)9%的正預期年化收益,這并不是件輕松的事情。

同樣,去年債券基金領先的兩只基金,長盛中信全債和銀河銀聯(lián)預期年化收益今年來的虧損都超過了4%,排名倒數(shù)。主要原因是前者有16%、后者有30%的倉位,可以用來主動投資股票,在去年的大牛市行情中,股票倉位貢獻了不少預期年化收益,而今年則拖累了業(yè)績。發(fā)行的債券基金,一般規(guī)定了20%的倉位可以申購新股,部分基金還可以主動投資二級市場。而早期的債券基金,對于投資范圍和投資比例,之間有較大差距,投資者在投資前應仔細瀏覽招募說明書。

誤區(qū)二:債券基金只賺不賠

正如前文所述,債券基金只賺不賠是定期存款的替代品的說法是錯誤的,如果投資時機不當,一樣會導致虧損。即使債券基金不參與二級市場投資,債券部分也存在投資風險。

華安穩(wěn)定預期年化收益基金擬任基金經(jīng)理賀濤在接受本報采訪時表示,由于債券基金還可以投資可轉債,由于2008年股市行情不好,可轉債指數(shù)已經(jīng)從9100點大跌到6200點,對債券基金的預期年化收益也會產(chǎn)生影響。“今年,我們參與可轉債投資就會非常謹慎,避免給持有人帶來損失”。

另外,賀濤表示股市和債市是蹺蹺板的說法,并不完全成立。如果企業(yè)經(jīng)營不佳,不僅股價會下跌,所發(fā)行的債券也可能面臨償債能力的風險。“像股票型基金成立股票池之外,我們也專門成立了債券池,有專門的研究員對債券的風險進行嚴格評估”。

誤區(qū)三:加息后再買債券基金

根據(jù)貨幣銀行學的一般規(guī)律,央行加息會導致債券價格下跌,由于本屆政府提出以控制物價作為經(jīng)濟工作首要目標,經(jīng)濟學家認為年內(nèi)還有加息空間,部分投資者認為加息后再投資債券基金更安全。

不過賀濤認為這種做法并不妥當,“從實際來看,只有沒有預計到的加息,才會導致債券價格的較大調(diào)整;盡管有加息的預期,但是債券市場價格已經(jīng)提前反應,我們認為今年加息空間不大,中長期債的投資機會已經(jīng)來臨,等加息后再投資可能錯過了最好時機”。

而交銀施羅德固定預期年化收益部總經(jīng)理項廷鋒也表示,由于美聯(lián)儲在上周二會議上決定降息75個基點,至2.25%的三年低點,并暗示有可能還將繼續(xù)降息,這使得中美利差進一步倒掛,我國央行加息的空間再次縮小。同時,在3月份物價回落的預期下,債市有望打破的震蕩格局,重拾升勢,因此接下來的4月份可能是未來一年內(nèi)債券基金最好的建倉時機。

投資債券基金應以戰(zhàn)勝通脹為目標

去年一些強債基金,實現(xiàn)了超過20%的預期年化收益率,一個關鍵原因就是打新,從去年打新債券基金的投資回報來看,預期年化收益率比較低的在15%左右,高的預期年化收益率在25%左右,總體預期年化收益高于普通債券。

“今年債券基金打新部分的預期年化收益率肯定會下降,但是債券部分的預期年化收益會增強”,賀濤表示,“我們的目標是戰(zhàn)勝CPI”。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),2008年以來,部分企業(yè)債的預期年化收益率驚人。例如馬鋼債和鋼釩債今年來的預期年化收益率都超過了5%,歷史預期年化收益超過了20%,大幅超過了2月份8.7%的CPI數(shù)字。

投資開放式基金有哪些誤區(qū)?

開放式基金在我國出現(xiàn)的時間并不長，投資者在投資開放式基金的時候需要當心以下幾個誤區(qū)：

1)對投資預期年化收益率有不切實際的幻想?；鹂梢詾橥顿Y者提供資本增值的機會，但這并非一夜暴富的機會。投資預期年化收益總會有好有壞，期望開放式基金預期年化收益總是高于市場長期平均水平是不現(xiàn)實的。投資者應根據(jù)基金投資風格、基金經(jīng)理操作以及證券市場的大環(huán)境等，形成對基金預期年化收益的合理預期。

2)只看重預期年化收益，而忽視風險。投資者必須時刻提醒自己，任何投資活動都是有風險的，而且風險跟預期年化收益是對應的。雖然基金是專業(yè)理財，進行組合投資，但也只是能夠分散風險，盡量降低風險，而不是能夠完全徹底地消除風險。

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